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美元走强影响深远1【资讯】

时间:2023-01-16 来源网站:砂糖梨财经网

美元走强影响深远

美元走强影响深远 更新时间:2010-1-28 22:27:04   周三港股早盘在金融、能源、电讯等重磅板块带领下小幅回升,恒指曾一度升逾1%,但成交略显不足;午后亚太股市普遍回调,加上上证指数再度下破3000点,拖累恒指掉头向下,一度跌至19924点低位后才靠稳,收盘报20033点,跌76点,或0.38%,主板成交额微减至732亿港元;国企指数则全日收报11373点,跌0.33%;盘面个股普遍下跌,其中工业制品及地产板块跌幅最大,而电讯、金融等重磅板块则相对抗跌。

去年年底时有调查显示,香港大约96%的散户预期今年上半年恒指能企稳在20000点之上,但依据过往的经验,散户往往也是市场中的输家,此调查不足为据。上证指数昨日终跌破3000点关口,恒指的反弹也如昙花一现,20000点在上周技术破位后仅似一张薄纸。恒指自今年1月11日高点以来已调整了12个交易日,下调幅度达11.64%,确实消耗了不少做空动能,相对此前位置,估值的确有吸引力,短线反弹随时可能发生,但究竟何时出现、反弹能持续多久、幅度有多高等等,就是未知之数了。技术破位后,恒指下方仅18820点一条牛熊线强支撑存在,但这一波跌浪要再直接往下插1000点也恐怕心有余而力不足,因此恒指极有可能在18820与20000点之前发生反弹,只是反弹力度或许十分有限,上方20900点压力不易穿越,若基本面有风吹草动,则反弹随时可能结束。

我们接着昨日的话题,继续讨论一下美元走强将如何影响港股呢?

首先,套利交易并非毫无风险的套利工具 ,当中的最大风险是汇率转变及加息。若美元走势逆转,并较其他货币强势,投资者将要承受损失,因为利率上升意味着资金成本增加,并可能会消除不同资产之间的信贷息差。此外,由于此类交易一般需要大量贷款才能完成,即使汇率、利率仅出现轻微变动,也会引致大幅亏损。

我们认为,香港资产的价格在过去10个月的升势,部分是由于套利交易而造成,但是市场上并无任何有效的监管系统估计套利交易的真实规模。若套利交易进行大规模平仓,后果将会相当严重,例如日元于2007年2月27日出乎意料地攀升,日元套利交易被迫平仓,随后一周的全球股市下跌6.4%,其中美股大跌4.6%、港股暴泻9%、印度重挫9%,金价则大跌7.1%、银价挫13.9%。幸运的是,当时全球经济仍然向好,复苏步伐迅速,然而若这次出现套利交易平仓拖累股市下跌的话,我们认为市场就需要较长时间方能复原。

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